4月28日，南国置业股份有限公司(*ST南置，002305.SZ)披露2026年第一季度报告，报告显示，公司一季度实现营业收入0.66亿元，实现归母净利润0.16亿元，当季实现扭亏为盈，这一积极变化，既是公司重大资产重组完成后财务结构显著改善的直接体现，也为其“城市运营综合服务商”战略转型注入了关键信心。
回顾过往，南国置业的转型之路颇具代表性。在行业深度调整周期下，公司推进结构性战略重组，于2025年底完成向控股股东关联方整体划转房地产开发及租赁类资产负债的重大资产重组交易。公司由此全面退出高杠杆、高风险重资产开发赛道，聚焦以商业运营、产业运营、长租公寓等城市运营服务和物业管理服务核心主业。
从财务层面看，重组带来的改善立竿见影。公司2025年年报显示，公司归母净资产由2024年末的-17.53亿元增至2025年末的2.35亿元，实现由负转正。而一季度的盈利修复，是重组红利持续性落地的有效验证。传统开发业务整体出表后，公司资产负债结构实现根本性改善，财务费用刚性压力显著缓释，为后续稳健经营筑牢财务底座。
值得关注的是，公司在运营能力沉淀方面已形成差异化优势。在商业运营领域，公司以“好房子、好服务、好社群”的“三好”理念为内核，打造了泛悦汇·昙华林等文商融合标杆项目；在产业运营方面，以小龟山金融文化公园为载体，深入推进城市更新和产业服务体系升级；在长租公寓领域，“萤火BOX”服务产品已在成都成华等地形成示范效应。同时，公司通过泛悦通商业管理系统和BI系统实现运营的数智化赋能，围绕铺位全生命周期管理构建商业生态链路，运营效率和管理水平持续提升。
展望未来，南国置业的发展路径日益清晰。随着房地产行业从“增量扩张”向“存量提质”转变，城市更新已成为驱动城市内涵式、高质量发展的核心动力。公司凭借央企背景、专业运营团队和清晰的战略路径，在轻资产运营赛道上拥有先发优势。一季度净利润的扭亏为盈，或许只是其价值重估的开端。
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